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QUE SON LAS FINANZAS?

Es la forma de realizar proyectos de inversión con recursos de terceros. Debe tenerse en cuenta que estos proyectos deben ayudar al crecimiento económico del país en el cual de desarrolla el proyecto.

Cómo funciona?

Existen agentes con excedentes de liquidez que están buscando dónde invertir su dinero y existen agentes deficitarios que pretenden desarrollar grandes proyectos pero no tiene los suficientes recursos, estas dos partes se encuentran y así uno recibe rentabilidad y la otra parte puede desarrollar su proyecto.

Qué es costo de capital?

Es el costo de financiar los activos y los pasivos. Los activos es lo que una empresa necesita  única y exclusivamente para operar correctamente, y los pasivos son las obligaciones que contraemos con terceros, para esta correcta operación. Es de esperar que existan riesgos en estas formas de inversión.

Qué es el riesgo?

Es la probabilidad de que las cosas no se den de la forma esperada. El riesgo es una medida de la desviación estándar.
Esta probabilidad esta dada por una distribución normal que se estudia mediante la campana de Gauss, la cual mide qué tan dispersos están los resultados alrededor de la media. Es indispensable saber que sin esta volatilidad no hay rentabilidad, ya que a mayor riesgo mayor rentabilidad y viceversa.

Que son las tasas de interés?

Los capitales se distribuyen en todo el mundo diariamente y se denominan flujos de capital. Estos flujos no transitan libremente tiene un costo que son las tasa de interés referentes a cada país. Esto es lo que denominamos el valor del dinero en el tiempo. En finanzas no es lo mismo 1 peso hoy que 1 peso mañana.

Como se controlan estos flujos?

Estos flujos están determinados por la oferta y demanda de dinero y para controlarlos la banca central de cada país realiza operaciones expansionistas y contraccionistas de modo que estas ofertas y demanda encuentren su punto de equilibrio. Es por eso que en todo el mundo se escucha hablar de tasa de interés.

De igual forma las entidades financieras como los bancos trabajan de acuerdo a estas tasas de interés.

De qué forma?

Los bancos ofrecen una tasa de captación y reciben una tasa de colocación el diferencial entre estas dos es la ganancia del banco que se denomina tasa de usura.

Ahora entremos en materia, existen compañía muy grandes y con buen desempeño pero sacrifican liquidez por rentabilidad por lo que no mantiene caja muy grande. Si en un momento dado requieren desarrollar un proyectos de crecimiento (como una nueva sucursal) no tendrán la caja suficiente para ponerlo en marcha necesitan financiar sus proyectos.

Cómo?

INSTRUMENTOS DE FINANCIACIÓN:

1. ACCIONES: SON UN DERECHO DE PARTICIPACIÓN DEL PATRIMONIO DE LA COMPAÑÍA.A través de las acciones se adquieren derechos económicos y políticos. Existen tres tipos de acciones.
-Acciones ordinarias: Tiene voz y voto, y tienen pago de dividendos, pero no tienen beneficios económicos.
-Acciones preferenciales: Tiene voz pero no tiene voto, les ofrecen algún beneficio económico.
-Acciones privilegiadas: Tiene vos y voto y además el pago de dividendos es primero que el de las ordinarias y que las preferenciales.

En Colombia las únicas preferenciales que existen son las de Bancolombia y se negocian como ADR'S en la bolsa de Nueva York.

Un ADR no es más que una acción local negociada en un mercado extranjero. 1 ADR Bancolombia es equivalente a 4 acciones preferenciales Bancolombia.

Cómo funciona?

En el momento que se desee financiar un proyecto la compañía hace una emisión de acciones la cual puede ser pública o privada. Los agentes con excedentes de liquidez irán al mercado público de valores y a través de una firma comisionista de bolsa adquieren las acciones. El capital conseguido por los inversionistas entraran a financiar el proyecto.
 
Qué ganan los inversionistas?

Ganan una participación de las utilidades de la compañía para un periodo determinado. Este dividendo se deduce de la utilidad después de impuestos e intereses y reserva legal que para Colombia es del 10%, sumándole las amortizaciones y depreciaciones. La junta directiva será quine decida según políticas que porcentaje de dividendos serán distribuidos.

Dónde se negocian las acciones?
En el mercado de capitales.

Qué es el mercado de capitales?
Es el conjunto de mecanismos diseñados por una economía para asignar en el tiempo y el espacio los recursos, la información y el riesgo, relacionado con el proceso de transferencia de ahorro a la inversión.

Entonces, qué es la bolsa de valores?
Es un segmento del mercado de capitales dentro del cual la transferencia del ahorro a la inversión se hace a través de la colocación de títulos de mediano y largo plazo.

Qué es el mercado primario?
Aquel dónde se negocian títulos que salen por primera vez al mercado.

Qué es el mercado secundario?
Donde se transan títulos que ya están en poder del público.
Qué son títulos valores?
Son documentos negociables que incorporan los derechos de su tenedor o propietario.
Son valores:
·         -Las acciones.
·         -Los bonos
·         -CDT
·         -Títulos de deuda pública.
·         -Papeles comerciales.
·         -Títulos resultados de un proceso de titularización.
·         -Aceptaciones bancarias.
·         -Títulos resultados de conformación de carteras colectivas.
 
Por qué se puede mover una acción?
Por factores internos y factores externos.
Factores internos:
·         -Nuevos socios: Cuando hay adquisiciones es cuando más se mueve el mercado.
·         -Situación financiera: Examinar qué porcentaje está financiado con pasivos y qué porcentaje con patrimonio.
·         -Proyectos de inversión
·         -Participación en el mercado: La participación en el mercado del sector al que pertenece y al mercado bursátil.
·         -Pago de dividendos: En el periodo ex dividendo la acción sube.
Factores externos:
·         -Situación económica y política del país: En épocas con 1998, 2000 y 2001 un inversionista extranjero no hubiera invertido en Colombia.
-          Las tasa de interés: Cuando en Colombia había hiperinflación el mercado no daba lo justo para el riesgo que se asumía.
·         -Medidas tributarias: En determinadas temporadas las acciones se mueven porque hay muchos jugadores grandes que compran.
·         -situación del sector: Con la revaluación y la devaluación se ven afectados directamente las empresas exportadoras e importadoras.
·         -Bursatilidad: Valor de la empresa en la bolsa a precios de hoy.

Qué es un índice?

Es el valor que muestra una consta de acciones.
Los índices más representativo en la bolsa de Colombia son el IGBC, el COLCAP y el COL20.
El COLCAP es un índice de capitalización mientras que el COL20 es un índice de liquidez que refleja las variaciones en los precios de las 20 acciones más liquidez de la Bolsa de valores de Colombia.

ESTUDIO DE LOS MOVIMIENTOS DEL MERCADO MEDIANTE GRÁFICOS DE PRECIOS:

Este estudio se realiza mediante el análisis técnico, el cual indica cuando uno entra y sale del mercado es más que suficiente estudiar una gráfica para entender el comportamiento de una acción en particular.

En el análisis técnico no es necesario mirar los datos macroeconómicos, sirve para predecir movimientos a corto plazo, es fácil de hacer por que la la información es accequible, se analizan activos intradía.

El análisis fundamental es un estudio mucho más complejo, se utiliza cuando uno quiere entrar a nuevos mercados.

En este análisis se deben de mirar los datos macroeconómicos, un de los principales es el crecimiento económico que es medido por el Producto interno bruto(PIB), la balanza comercial arroja datos importantes como son las exportaciones y las importaciones, así nos daremos cuenta de cuales son los principales productos que negocia el país en estudio. Otros datos a analizar son la inflación , el índice representativo de la bolsa del país en estudio, las tasa de interés, la moneda.

TEORÍA DE DOW:

Se basa en una serie de premisas:

El precio lo descuenta: El precio refleja todos los factores que están alrededor del mercado.

El precio se mueve en tendencia: El mercado sigue tres tipos de tendencia:
ü  -tendencia primaria.
ü  -tendencia secundaria.
ü  -tendencia terciaria.

La historia se repite: Estudia el comportamiento pasado y ordena tentativamente para proyectar comportamientos futuros de una acción.

El volumen: Cuando el volumen sube abruptamente por un corte de canal quiere decir que están entrando los profesionales.

2. Instrumentos de renta fija:
Estos son papeles que tiene un flujo de caja futuro que al ser descontados a una tasa facial qiue ofrece el título obtenemos el precio del papel.

Su rentabilidad es conocida en el momento de adquirir el papel, por eso se denominan de renta fija.

INSTRUMENTOS DE COBERTURA DE RIESGO:
 
Los mercados de futuros y opciones han cobrado en los últimos años una importancia creciente en el mundo de las finanzas la inversión. En Colombia es algo que apenas coge auge mientras en mercados más desarrollados como el Chicago board of trade llevan tiempo.
 
1.       Contratos de futuros: Es un acuerdo para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio determinado.
Hay muchos mercados organizados de futuros en diferentes lugares del mundo.

Cómo funciona?

Supongamos que un inversor de Nueva york llama a un agente en el mes de marzo y le da instrucciones para que compre  5000 búshels de maíz con entrega en el mes de julio. El agente traslada inmediatamente esa orden a un operador.

Aproximadamente al mismo tiempo, otro inversor en Kansas podría dar instrucciones a su agente para vender 5000 búshels de maíz con entrega en el mes de julio. Si estos dos operadores se encuentran y acuerdan un precio sobre el maíz a entregar en julio el trato estaría concluido. Por lo tanto el inversor en Nueva york estaría en un posición larga y el da Kansas en una posición corta. El precio acordado entre los dos recibe el nombre de precio del futuro. Supongamos que este precio es de 170 centavos por búshels. Este precio está determinado esencialmente por las leyes de la oferta y la demanda que rigen el precio de cualquier producto. Si en un momento dado hay más operadores que desean vender maíz en julio que en comprar, su precio bajará.

Esto posibilitará la entrada en el mercado de más compradores a fin de mantener el equilibrio entre compradores y vendedores.
Por razones, similares si existen más compradores que vendedores el precio aumentará.
 
2 Contratos a plazo: Los contratos a plazo se parecen a los contratos de futuros en que son un acuerdo para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio determinado. Sin embargo, mientras los contratos de futuros se operan en mercados organizados, los contratos a plazo se realizan en el mercado "over the counter", que significa "sobre el mostrador”. Consiste en una red telefónica e informática de agentes sin presencia física de los mismos.

Las operaciones se realizan por teléfono y son entre instituciones financieras. Las instituciones financieras actúan frecuentemente como creadores del mercado de los instrumentos sujetos a intercambio. Las conversaciones telefónicas en el mercado "over the counter"

Normalmente son grabados si se presenta algún conflicto sobre lo que se acordó, las cintas se vuelven a pasar para resolver las discrepancias. Una desventaja que presenta es que  en las transacciones "over the counter" normalmente se dará cierto riesgo de crédito, mientras que los mercados organizados han eliminado virtualmente todo riesgo de crédito.

Los contratos a plazo sobre divisas son muy utilizados. La mayoría de los grandes bancos disponen de una ventanilla para operaciones a plazo.

3         Contratos de opción: Existen básicamente dos tipos de opciones: de compre y de venta ( call y put). una opción de compra da a su titular el derecho de comprar un activo a un precio determinado en una fecha establecida, una opción de venta da a su titular el derecho de vender un activo a un precio conocido en una fecha determinada. El precio contractual de llama precio de ejercicio y la fecha de finalización del contrato, fecha de vencimiento. Una opción Europea solo puede sólo puede ser ejercida en su fecha de vencimiento, mientras que una opción americana, puede ser ejercida en cualquier momento.

Debamos subrayar el hecho de que una opción otorga el derecho más no la obligación de ejercer de decidir sobre la compra de una activo a un cierto precio en una facha dada.
Supongamos que un inversor ordena a su agente la compra de acciones de Cisco aun precio de ejercicio de 65 dólares y con vencimiento en julio, el agente buscará otro operador que quiera vender una opción de compra de Cisco con vencimiento en julio con un precio de ejercicio de 65 dólares. se acordará un precio por la opción y el trato se considerará cerrado.
Ejemplo de cobertura usando opciones:

Pensemos en un inversor que en mayo del 2000 es propietario de 1000 acciones de microsoft. El precio actual de cada acción es de 73 dólares. Al inverso le preocupa que los procesos judiciales en los que está inmersa Microsoft pueda llevar a una brusca bajada en su cotización en los próximos dos meses y está interesado en protegerse. El inversor podría comprar opciones de venta con vencimiento el 10 de julio sobre 1000 acciones con un precio de ejercicio de 65 dólares.

Si el precio de la opción es de 2,5 dólares cada contrato de opciones la costará 250 dólares y el coste total de la estrategia de cobertura será de 2500 dólares.

Si el precio de mercado de las acciones de Microsoft cae por debajo de los 65 dólares, las opciones pueden ejercerse obteniendo un total de 65000 dólares.

Si el precio del mercado se mantiene por encima de los 65 dólares, las opciones no se ejercen y vencerán sin valor.






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